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华宏科技:废旧金属回收加工一体化设备方案供应商

发布时间:2011-12-15    研究机构:东海证券

废旧金属回收加工一体化设备方案供应商

公司主要产品包括金属打包设备、金属剪切设备、废钢破碎生产线等各类金属再生资源加工设备,以及部分非金属打包、压缩设备。08-10年公司营业收入年复合增幅-1.87%,净利润年复合增速23.69%,收入水平波动较大但盈利质量有所提高。

可再生废旧金属资源供需缺口加大,行业潜力不容忽视

十一五”期间,我国主要再生资源回收总量从2006年的10271.5万吨增加到2010年的14889.9万吨;回收总值由2421.1亿元增加到5069.3亿元,同比增长109.38%。废钢铁回收利用占所有主要可再生资源回收量的56%,用废钢直接炼钢与铁矿石相比可节约能源60%,节水40%,而目前我国废钢铁年回收总量仅能满足炼钢不足50%的废铁需求,供需缺口有进一步扩大的趋势,未来社会废钢外购主导模式带来的规模化效应将为废旧金属回收再利用设备的市场拓展创造良好的外部环境。

公司在废旧金属再生加工领域具有丰富行业经验

公司在技术研发、产品结构和客户资源方面有较明显优势,被认定为国家高新技术企业并参与制定和修订了5项行业主要标准;产品具备了较高系统集成能力,可根据回收材料材质及客户具体需求的不同提供差异化金属再生资源回收循环利用一体化解决方案。同时,公司一直专注于再生资源加工设备行业,积累了大量稳定的优质客户资源。

未来发展重点在废钢破碎生产线

公司目前最具成长性的业务为废钢破碎生产线,废钢破碎生产线加工范围广,生产效率高,能分选出有色金属、剔除非金属夹杂物,加工出纯洁度高的优质废钢,是世界范围内理想的废钢铁加工设备。2010年公司此块业务占比3.61%,2011年上半年废钢破碎生产线收入占比已经达到13.28%,和传统金属打包、剪切设备相比,废钢破碎涉及众多特殊性及超大型结构部件,生产线系统集成度高,定位于高端市场且目前行业内呈现供不应求的趋势,未来有望成为公司主要业务拓展领域和利润来源。

盈利预测与估值

鉴于公司的未来成长性和盈利能力, 预计公司2011-2013年EPS分别为0.90元、1.12元、1.33元,公司发行价27元每股,对应2012年PE 估值24倍,暂不给予公司评级。

申请时请注明股票名称